"La crise économique provoquée par le Covid-19 est d’une nature singulière. C’est un choc énorme sur les économies, qui a une cause exogène : il n’est pas dû à des déséquilibres financiers, comme ce fut le cas en 2008. Face à l’épidémie, les autorités nationales ont décidé, avec raison, de geler l’économie pour des raisons sanitaires, d’où de très fortes dépenses publiques pour éviter les faillites d’entreprises et, au moins partiellement, maintenir le revenu des ménages. Pour financer ces mesures, il faut s’endetter.
La création d’un fonds européen pour la reprise est une très bonne idée. Il va falloir emprunter des montants considérables vu l’importance du choc auquel nous devons faire face – on parle de plus de 1 000 milliards d’euros. Pour rassurer les prêteurs, il faut que les États de la zone euro, qui sont tous touchés, aient le support de la Banque centrale européenne. C’est le cas aujourd’hui, heureusement. La crise du Covid-19 pourrait et devrait renforcer la solidarité européenne et, ce faisant, renforcer la souveraineté monétaire de la zone euro. Si les Européens s’entendaient pour émettre de la dette commune pour y faire face, la résilience financière et économique de la zone euro s’améliorerait et le rôle de l’euro en tant que monnaie internationale s’accroîtrait.
Plus de solidarité européenne est dans l’intérêt des pays du Nord, y compris l’Allemagne, car la zone euro serait gravement atteinte si l’Italie, par exemple, traversait une crise sociale, économique et politique profonde. Cette crise sanitaire et économique peut, dans un scénario noir, se terminer avec l’éclatement de l’Union européenne et la montée en puissance des populistes démagogues, comme la Ligue de Matteo Salvini, en Italie. Ceux-ci n’offrent jamais de solutions, mais prennent toujours les étrangers comme boucs émissaires. Ou, au contraire et comme je l’espère, cette crise peut stimuler plus de solidarité européenne, refonder notre vision de l’Europe et permettre de retrouver une prospérité plus équilibrée. Avec nos partenaires européens, nous avons une taille économique suffisamment importante pour pouvoir reconstruire une économie plus verte et plus respectueuse de nos sociétés et pour résister aux pressions chinoises, américaines et russes."
