Avec une croissance de son PIB nulle au premier trimestre et une inflation chaque mois plus forte, la France enregistre des signaux de ralentissement économique ces dernières semaines, faisant poindre un risque de stagflation. Du côté des 5400 entreprises de taille intermédiaire (ETI) françaises, les dernières remontées du terrain ne semblent pas non plus de bon augure. Le délégué général du Mouvement des entreprises de taille intermédiaire (Meti), Alexandre Montay, était invité à présenter leur situation jeudi 12 mai, après plus de deux mois de guerre en Ukraine, lors d’un séminaire en ligne organisé conjointement avec l’assureur-crédit Coface et le courtier AU Group. Il estime que ces sociétés ont fait face à « un sévère coup de frein » en avril, allant même jusqu’à évoquer « un point de rupture ».
Difficultés sur le financement et le recrutement
Le premier trimestre a pourtant été « souriant et plein d’espoirs » pour les ETI avec 14 200 créations nettes d’emplois et des investissements annoncés de 3,7 milliards d’euros. Mais le Meti ressent une dégradation très nette de la santé économique de ses membres depuis le mois d'avril. « Il y a des remontées de difficultés de financement, du besoin en fonds de roulement [décalage de trésorerie entre les encaissements et les décaissements] et des perspectives qui s’assombrissent pour les recrutements. Certaines ETI avec lesquelles j’ai discuté envisagent un gel de leurs investissements », rapporte Alexandre Montay. Ces entreprises expriment en outre de plus en plus d’inquiétudes vis-à-vis de la vitalité de leurs fournisseurs et sous-traitants, surtout quand il s’agit de TPE et PME.
Selon le Meti, une ETI sur deux est exposée au marché russe et une sur trois au marché ukrainien, mais seulement à hauteur de 5% de leur chiffre d’affaires ou moins. Sans surprise, ce sont plutôt les tensions sur les matières premières et la hausse plus générale des coûts qui impactent ces entreprises. 80% indiquent être touchées par une augmentation substantielle de leurs coûts, qui a bien souvent commencé au troisième trimestre de l’année dernière. Cette hausse a des conséquences sur l’activité d’un tiers des ETI. « Leur capacité à répercuter les augmentations est très inégale en fonction de leur positionnement dans la chaîne de valeur », souligne Alexandre Montay.
La chaîne logistique, "aspect le plus pénalisant"
Comme les prix des matières premières agricoles, les prix de l’énergie alimentent la pression inflationniste qui pèse sur les entreprises. « Au sortir de l’hiver, le prix du gaz est traditionnellement de 25 euros le mégawattheure. Nous sommes actuellement à plus de 100 euros en Europe, soit quatre à cinq fois plus que le niveau normal », souligne Jean-Christophe Caffet, chef économiste chez Coface. Pour ce spécialiste, qui anticipe une hausse des prix de l’énergie pérenne et pas seulement conjoncturelle, il n’y aura point de salut « autrement que par le positionnement haut de gamme ». Pour Alexandre Montay, l’urgence est surtout de « baisser la ligne de flottaison des entreprises » en poursuivant la baisse de la fiscalité sur la production et en accompagnant davantage leur effort de transition écologique.
Le délégué général du Meti cite enfin « la désorganisation totale de la chaîne logistique mondiale, amplifiée par la politique de ‘zéro Covid’ en Chine » comme « l’aspect le plus pénalisant » pour ses membres. Les carnets de commande se maintiennent certes à un très bon niveau. Mais il faut désormais être en mesure de les exécuter… et de façon rentable.
