En absorbant OneWeb, Eutelsat a-t-il trouvé sa planche de salut ? L’opérateur de communication par satellite basé à Paris vient en effet d’officialiser ce 26 juillet l’acquisition de la société qui veut déployer une constellation de minisatellites. Au terme de cette opération, Eutelsat détiendra 100% de OneWeb et les actionnaires de OneWeb recevront 230 millions d'actions Eutelsat nouvellement émises. La nouvelle société vise un chiffre d’affaires de 1,2 milliard d’euros pour son exercice fiscal 2022-2023.
L’opération valorise OneWeb à 3,4 milliards de dollars et octroie à ses actionnaires 50% d'Eutelsat. Pas mal pour une jeune société qui a déboulé dans les télécommunications spatiales en lançant ses premiers satellites en 2019 !
Comment expliquer un tel engouement de la part d'Eutelsat ? En additionnant leurs flottes de satellites, Eutelsat et OneWeb comptent se positionner parmi les leaders du marché des services de connectivité Internet par satellite. Quitte à en découdre avec les autres constellations en cours de déploiement : Starlink d’Elon Musk et Kuiper financée par Jeff Bezos.
Le pivot stratégique de la connectivité
Grâce à cette opération, Eutelsat espère surtout rebondir en accélérant «son pivot stratégique vers la connectivité» selon ses termes. Car aujourd’hui, il est avant tout un opérateur satellite de diffusion de chaînes de télévision. Et c’est là où le bât blesse. Cette activité historique, qui représente plus de 60% de son business, est en déclin. C’est essentiellement pour cette raison que le groupe a publié, en même temps qu’il annonçait l’acquisition de OneWeb, des résultats annuels marqués par une baisse de son chiffre d’affaires de 6,7% à 1,15 milliard d’euros. Le chiffre d’affaires avait déjà reculé de 3,5% lors de l’exercice précédent. Le groupe espère renouer avec la croissance uniquement lors de son exercice 2022-2023.
A contrario, les activités de connectivité d’Eutelsat, ont enregistré sur le dernier exercice une croissance à deux chiffres, respectivement de +36 % sur un an pour le haut débit fixe et +15 % pour la connectivité mobile. Elles ne pèsent toutefois même pas 15% dans l’activité globale de l’opérateur.
800 millions d'euros d'investissements tous les ans
Avec OneWeb, Eutelsat espère donc renouer avec la croissance. L’opérateur table même sur un taux de croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires et de son EBITDA au cours des 10 prochaines années.
Eutelsat a évalué les synergies attendues de son rapprochement avec OneWeb. L’opérateur ambitionne de gagner 150 millions d’euros de chiffre d’affaires par an (à partir de la quatrième année) en combinant les offres de deux sociétés. En optimisant la flotte de satellites, il espère également réaliser 80 millions d’euros d’économies chaque année en dépenses d’investissements, et autant en synergies opérationnelles en évitant les doublons de coûts.
L’entité combinée compte investir en moyenne 800 millions d’euros par an sur sept ans (entre les exercices fiscaux 2023-2024 et 2029-2030) notamment dans la deuxième génération de la constellation OneWeb. Comme quoi, l’extrême rentabilité des activités du Old Space avec des marges nettes de 20%, se marie bien avec les prometteuses activités du Newspace.
