Des nuages planent au-dessus de Nvidia. Le numéro un mondial des processeurs graphiques, qui compte 13 300 personnes dans le monde, a clos son dernier exercice fiscal le 31 janvier 2020 avec des résultats record : hausse du chiffre d’affaires de 21 % à 11,7 milliards de dollars, bond du bénéfice d’exploitation de 27 % à 4,4 milliards de dollars et augmentation de 22 % du bénéfice net à 4,1 milliards de dollars.
Chaîne logistique en Asie
Pas sûr qu’il réédite l’exploit sur le prochain exercice fiscal à clôturer le 31 janvier 2021, et ce malgré le lancement du service de jeu à la demande GeForce Now, l’introduction de la nouvelle génération de puces AGX Orin pour la voiture autonome et les robots, ou encore le partenariat avec le géant chinois de l’internet Tencent pour la motorisation de sa plateforme de jeu à la demande en Chine. Jensen Huang, PDG-cofondateur de l’entreprise, avertit que le chiffre d’affaires a des chances d’être plat, en raison des nombreuses incertitudes qui pèsent sur le marché. Il a été contraint de réviser à la baisse ses projections de chiffre d’affaires pour le premier trimestre du prochain exercice fiscal, afin de tenir compte de l’impact potentiel du coronavirus.
En tant que société « fabless » (sans usines), Nvidia est particulièrement affectée par l’épidémie. Si elle fait fabriquer l’essentiel de ses puces par le fondeur taïwanais de semi-conducteurs TSMC, elle en assure le test, l’assemblage et le packaging par de nombreux prestataires asiatiques notamment dans des usines en Chine. Parmi eux figurent ASE Group, Byd Auto, Foxconn ou encore Silicon Precision Industries Company. Le fait que sa chaîne logistique soit centrée en Asie, avec de fortes connexions avec la Chine, la rend extrêmement vulnérable.
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Interpellation de la direction
"Bien qu'il soit encore tôt et que l'effet final du coronavirus soit difficile à estimer, nous avons réduit nos perspectives de revenus du prochain premier trimestre fiscal de 100 millions de dollars pour tenir compte de l'impact potentiel, a confié Jensen Huang lors de la présentation des résultats le 14 février 2020. Nous prévoyons un chiffre d'affaires de 3 milliards de dollars, plus ou moins 2%. Les marges brutes GAAP et non GAAP devraient être respectivement de 65% et 65,4%, plus ou moins 50 points de base."
Plusieurs analystes ont interpellé la direction sur la répartition de cet impact entre les différentes activités de Nvidia (jeux, visualisation d’image, datacenter, automobile) et sur les parts liées à la rupture de la chaîne logistique et à la baisse de la demande, notamment en Chine qui représente 20% du chiffre d’affaires de l’entreprise et 30% de ses revenus dans les jeux vidéo.
"Il est vraiment encore assez tôt pour essayer de comprendre quel peut être l'impact du coronavirus global, admet Colette Kress, la directrice financière. Donc, nous ne sommes pas nécessairement précis dans notre estimation. Nous pensons que l’impact sera également réparti entre les activités de jeux vidéo et de centres de données. Les 100 millions de dollars reflètent également à la fois le problème d'approvisionnement et la baisse de la demande globale. Mais nous examinerons la situation pour mieux comprendre où cela pourrait nous amener. "
