Spac : un mot qui claque pour un mode de financement qui fait le buzz. Le mouvement a été lancé en France à la toute fin de l'année 2020 avec la cotation en Bourse de celle de Matthieu Pigasse, Xavier Niel et Alexandre Zouari, 2MX Organic. En cette période de vache maigre pour les introductions en Bourse, cette opération a été la plus importante de l’année, avec 300 millions d’euros levés.
Mais qu’est-ce qu’une Spac (Special purpose acquisition company), également appelé « Blank-check company » aux Etats-Unis ? Comme leur nom en anglais l'indique, il s'agit effectivement d'un chèque en blanc fait à des sponsors qui cotent en Bourse une entreprise, sans autre actif que le projet d’en acquérir une ou plusieurs autres bien réelles sur un secteur d’investissement défini à l’avance. Aux Etats-Unis, le mouvement a explosé. Entre début 2020 et mai 2021, 600 Spac ont été cotées pour un montant de 200 milliards de dollars. Elles représentaient plus de 50% des introductions en Bourse, selon Spac Research.
Cotation simplifiée
Les investisseurs achètent une idée. C’est pourquoi l’expérience et la notoriété des sponsors de la Spac sont essentielles. Xavier Niel est un entrepreneur à succès qui inspire la confiance. Il promet d’investir dans l’alimentation et l’agriculture durable. Xavier Caïtucoli, fondateur de Direct Energie et son associé Erik Maris, co-fondateur de la banque d’affaires Messier, Maris & Associés ont aussi joué de leur capital dans le milieu des affaires pour lever 200 millions d’euros avec leur Spac « Transition ».
- 0.3-40
Trim 3 2025
Salaire ouvriers - Ensemble DE à RU% sur dernier mois du trimestre précédent
- 7.9626-0.14
27 Mars 2026
Yuan chinois (CNY) - quotidien¥ CNY/€
- 1784.36+3.25
2024
Smic brut mensuel - moyenne annuelleen €/mois
La Spac DEE Tech, introduite en juin dernier, est sponsorisée par un serial entrepreneur de la tech, Marc Menasé. Les investisseurs doivent parfois être patients car les Spac ont en général jusqu’à 24 mois pour trouver et acquérir une cible. Pour les start-up, la fusion avec une Spac est un mode commode pour aller en Bourse, moins compliqué en termes de procédures. Surtout, elles négocient leur prix de gré à gré avec la Spac, en évitant les aléas de marché d’une introduction.
Face à la frénésie des Spac, le régulateur américain, la SEC, a mis en garde les investisseurs et s’est mis à surveiller de près les opérations. En France, l’autorité des marchés financiers (AMF) n’est pas contre de telles opérations, mais a alerté sur de possibles conflits d’intérêt entre les promoteurs de la Spac et les actionnaires. Le mouvement s’est ralenti aux Etats-Unis, mais les deals continuent de se concrétiser, avec par exemple, la fusion effective attendue le 28 décembre de Virgin Orbit, la société de Richard Branson, avec la Spac NextGen Corporation. En France, la Spac DEE Tech a trouvé sa cible en novembre dernier avec Colis privé.
