Voici les dix entreprises de puces ayant réalisé les meilleures performances en Bourse en 2020

" Quelle année 2020!, s’exclame Dan Hutcheson, analyste au cabinet VLSI Research. La valeur moyenne des actions des sociétés de semi-conducteurs cotées en Bourse a augmenté de 44% l'an dernier. Le meilleur des indices VLSI Research a progressé de 90%. Le pire était encore en hausse de 21%. Un titre a grimpé de plus de 200% et quatre ont augmenté de plus de 90%. "

UMC fait mieux que TSMC ou Samsung

L’industrie des puces semble donc défier la crise du Covid-19 qui a pourtant plongé dans le marasme plusieurs de ses débouchés comme l’automobile, les smartphones ou l’aéronautique. Sa performance en Bourse reste toutefois en retrait par rapport à 2019 où la croissance moyenne de ses actions en Bourse avait atteint 66 %, selon le bilan boursier de VLSI Research. Mais la résurgence des ventes de PC pour le télétravail et l’apprentissage à distance, l’essor de la 5G et le boom des services cloud de collaboration (comme Slack, Zoom ou Teams) ont sauvé le marché des semi-conducteurs en 2020. VLSI Research le voit en hausse de 7 % alors qu’il prévoyait au départ une baisse de 6 %. Un optimisme qui se reflète dans l’évolution en Bourse. " Le marché boursier semble avoir appris de l'histoire de plusieurs décennies du cycle dans les puces qu'il est difficile de perdre lorsque l'industrie est en baisse ", affirme Dan Hutcheson.

Dix entreprises se démarquent par une performance boursière supérieure à la moyenne. Le fondeur taiwanais de puces UMC s’impose comme le champion avec un bond de son action de 210 % en 2020, contre 52,8 % en 2019. Il bénéficie à plein de l’accroissement de la sous-traitance de la production de puces par des industriels comme Infineon Technologies, NXP, Renesas Electronics ou encore STMicroelectronics, clôturant 2020 avec un chiffre d’affaires record de 6,3 milliards de dollars, en hausse de 19,3 % par rapport à 2019. Il se targue de la meilleure performance boursière parmi les fondeurs de puces, se payant le luxe d’éclipser en Bourse son compatriote TSMC (+86,5 %) et le coréen Samsung (+43,4%), qui font figure de numéros un et deux mondiaux de ce marché, alors qu’il dispute à l’américain GlobalFoundries la troisième place.

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Nvidia bat Intel

Le fondeur chinois SMIC, cinquième mondial, réalise la quatrième meilleure performance boursière avec une augmentation de 67 %. Ce résultat marque un sérieux recul par rapport au bond de 172,4 % enregistré en 2019. Il faut y voir l’impact de l’inscription de l’entreprise dans la liste noire des Etats-Unis, tout comme Huawei. Avec en perspective des difficultés d’accès à des équipements américains clés de production comme ceux dédiés à des gravures plus fines que 14 nanomètres.

Parmi les fournisseurs de puces, Nvdia s’enorgueillit de la plus forte hausse : + 120,5 %, contre 77,2 % en 2019. Une performance que le leader mondial des processeurs graphiques doit à la perspective de développement que lui ouvre l’arrivée en novembre 2020 de deux nouvelles générations de consoles de jeu vidéo, la PS5 de Sony et la Xbox Serie X de Microsoft. Et, situation pour le moins cocasse, il a dépassé en 2020 Intel, pourtant numéro un mondial des puces, devenant la première capitalisation boursière américaine dans les semi-conducteurs et la troisième de ce secteur dans le monde, derrière TSMC et Samsung.

Qualcomm évince Intel de l'iPhone 12

AMD affiche la deuxième meilleure performance parmi les fournisseurs de puces avec un gain de son action de 98,6 % en 2020, contre 159,2 % en 2019. Le challenger d’Intel dans les processeurs à architecture X86 pour PC, serveurs et supercalculateurs récolte les fruits de sa montée en puissance sur tous les segments du marché face à son grand rival. Il bénéficie également à plein de l’entrée en scène des consoles de jeux PS5 et Xbox Serie X qu’il motorise avec ses puces.

Qualcomm se situe à la septième place globale et quatrième parmi les fournisseurs de puces derrière Nvidia, AMD et MaxLinear, avec un bond de 71,6 % de son action en Bourse en 2020, contre 56,3 % en 2019. Une accélération qui s’explique par son retour en force dans la chaîne d’approvisionnement de l’iPhone aux dépens d’Intel en tant que fournisseur exclusif du modem 5G (et ses composants radio associés) de l’iPhone 12, premier iPhone 5G d’Apple. Il est vu par les investisseurs comme l’un des grands gagnants du nouvel opus de la firme à la pomme.

Infineon, nouveau champion européen

Un seul acteur européen figure dans le Top 10 : l’allemand Infineon Technologies avec une hausse de 71,6 % en 2020, contre 56,3 %. La Bourse salue sa résilience (notamment sur plan de la rentabilité) face à la crise actuelle et la finalisation du rachat de l’américain Cypress Semiconductor. Une opération qui en fait le nouveau champion européen des puces et le nouveau numéro un mondial des semi-conducteurs pour l’automobile.

Les deux autres ténors européens des puces, le franco-italien STMicroelectronics et le néerlandais NXP, ne figurent pas dans le Top 10. Ils réalisent néanmoins de résultats boursiers positifs avec des progressions respectives de 37 % et 25,2 % en 2020.

Et qu’en est-il du spécialiste français des substrats électroniques Soitec ? Il continue à bénéficier de la confiance des investisseurs avec un bond en bourse de 63 % en 2020, contre 95 % en 2019, et ce malgré le tassement de son chiffre d’affaires en 2020/2021 après trois exercices consécutifs de croissance supérieure à 20 %. Mais grâce à l’essor de la 5G et de ses diversifications au-delà du silicium, il promet de retrouver ce rythme de développement à deux chiffres dès l’exercice 2021/2022. Les investisseurs semblent y croire.

Le Top 10 des performances en Bourse en 2020 des industriels des puces (Source : VLSI Research)