Soitec a tenu parole. Sur son exercice fiscal 2019/2020 clos le 31 mars 2020, le spécialiste français des substrats électroniques, qui compte 1 570 personnes dans le monde dont 1 200 en France, affiche un bond du chiffre d’affaires de 28 % à périmètre et taux de change constants, parfaitement en ligne avec sa promesse de croissance d’environ 30 %. En valeur publiée, le chiffre d’affaires a augmenté de 35 % à près de 598 millions d’euros. Les détails financiers ne sont pas encore finalisés. Ils seront connus lors de la publication officielle des résultats le 10 juin. Mais tout porte à croire qu’il s’agit là des meilleurs résultats de toute l’histoire de l’entreprise.
Résultats supérieurs aux attentes des analystes financiers
Après un léger coup de pompe au troisième trimestre fiscal, les bons résultats du quatrième trimestre fiscal clos le 31 mars 2020 ont particulièrement surpris les investisseurs par leur tonus. Alors que la crise du Covid-19 frappe de plein fouet l’industrie électronique, entraînant des difficultés logistiques, le chiffre d’affaires de Soitec a explosé de 40 % à périmètre et taux de change constant et de 45 % en valeur publiée à près de 204 millions d’euros, supérieur de 8 % au consensus de 189 millions d’euros des analystes financiers. Une performance saluée en Bourse par un gain de 7 % du cours de l’action au lendemain de la publication des résultats provisoires le 22 avril.
Ces beaux résultats réconfortent la stratégie menée par le directeur général Paul Boudre à la tête de l’ETI iséroise depuis janvier 2016. "Comme anticipé, nous avons enregistré un chiffre d’affaires trimestriel record au quatrième trimestre et atteint une croissance organique de près de 30% sur l’ensemble de l’exercice malgré les conditions difficiles rencontrées pour acheminer nos produits, se félicite-t-il dans un communiqué. Cette performance reflète pour l’essentiel le succès continu de nos produits de radiofréquence tiré par le déploiement des générations cellulaires 4G et 5G."
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Anticipation de l'impact de la crise sur la chaîne logistique
La croissance bénéficie à tous les produits et tout particulièrement aux plaques de silicium sur isolant de 300 mm, dont les ventes ont grimpé de 43 % en valeur au cours du dernier exercice écoulé. Soitec bénéficie de l’augmentation des circuits radiofréquences dans les smartphones du fait notamment de la transition vers la 5G.
"Nous avons la chance d'opérer dans un créneau porteur, confie à L'Usine Nouvelle Thomas Piliszczuk, directeur de la stratégie. Nous n'avons jusqu'ici subi aucune annulation de commande de clients. Notre présence à Singapour nous a aidés à anticiper les perturbations liées au Covid-19. Singapour a été le deuxième pays après la Chine à prendre dès janvier 2020 des mesures contre la propagation du virus. Cela nous a amenés à augmenter nos stocks de matériaux et à réfléchir sur la logistique. "
Difficultés d'acheminement des produits
A ce stade, la direction se garde de donner des projections pour l’exercice fiscal 2020/2021. Compte tenu de la crise du Covid-19, l’avenir proche s’annonce sous hautes incertitudes. "Au moment de commencer notre nouvelle année fiscale marquée par les incertitudes pesant actuellement sur l’économie mondiale, Soitec peut s’appuyer sur une forte position financière, précise néanmoins Paul Boudre. Nous continuons à prendre nos décisions en matière d’investissements de capacités supplémentaires en fonction des engagements de nos clients et la demande du marché. Nous demeurons extrêmement confiants dans les perspectives de croissance à long-terme qui s’ouvrent à nos substrats innovants. "
Du fait de la crise du Covid-19, Soitec rencontre des difficultés d’acheminement de ses produits vers ses clients. Mais l’entreprise a réussi à maintenir la production de ses substrats dans ses usines à Bernin, près de Grenoble, et à Singapour, en mettant en place des mesures de sécurité drastiques. "Nos usines à Bernin et Singapour tournent normalement, souligne Thomas Piliszczuk. Seul le personnel indispensable à la production et la logistique sont sur place, soit seulement un septième de l'effectif total de la société. Tout le reste est en télétravail. Notre plus grand challenge réside dans les problèmes de transport et logistique. "
La direction est en train d’évaluer l’impact de la pandémie sur la demande. Mais Paul Poudre reste confiant sur les perspectives à long terme et mise sur les trois diversifications engagées au-delà du silicium : le piézoélectrique pour les filtres radiofréquences, le nitrure de gallium pour les amplificateurs radiofréquences et le carbure de silicium pour les composants électroniques de puissance.
Un cercle vertueux de croissance
Les bons résultats de 2019/2020 prolongent le cycle vertueux de rebond enclenché, il y a trois ans, avec un bond de 31% sur l’exercice 2017/2018 et de 42% sur celui de 2018/2019. En trois ans, Soitec a doublé son chiffre d’affaires à près de 444 millions d’euros, et l’objectif est de le doubler encore en trois ans. Cette ambition risque-t-elle d’être contrariée par la crise du coronavirus?
"Nous avons la chance de voir le contenu de circuits radiofréquences en silicium sur isolant par smartphone augmenter, remarque Thomas Piliszczuk. Avec la migration de la 4G à la 5G, l'augmentation moyenne atteint 60 %. Même si les ventes de smartphones baissent de 10 % en 2020 à cause du Covid-19, nous avons le potentiel de plus que compenser cette baisse. En 2020, il devrait se vendre autour de 200 millions de smartphones 5G, dix fois plus qu'en 2019. Or les smartphones représentent 60 à 70 % de notre chiffre d'affaires."
