Qui de STMicroelectronics, NXP et Infineon a résisté le mieux à la crise des puces en 2019 ?

STMicroelectronics, NXP et Infineon Technologies forment les trois ténors de l’industrie européenne des puces électroniques, avec des profils produits, marchés et tailles similaires. Ils viennent tous de publier leurs résultats du quatrième trimestre 2019. L’occasion pour L’Usine Nouvelle de décortiquer leurs chiffres et comparer leurs performances au cours de l’année écoulée. Avec une question : qui a le mieux résisté au marasme des puces ?

Evolution du chiffre d’affaires : avantage à Infineon

Alors que le marché hors mémoires (dont les trois fabricants européens sont absents) a baissé de 4% en 2019 selon le cabinet de statistiques du secteur WSTS, Infineon Technologies se démarque par une croissance de son chiffre d’affaires de 2,3% à 8,78 milliards de dollars. Une performance qui prouve, encore une fois, la robustesse de son modèle industriel.

STMicroelectronics se contente de limiter la casse avec un recul du chiffre d’affaires de 1,1% à 9,56 milliards de dollars, tandis que NXP fait moins bien que le marché avec une baisse de son revenu de 6% à 8,88 milliards de dollars.

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Le podium européen reste inchangé avec STMicroelectronics sur la première marche, NXP sur la deuxième et Infineon Technologies sur la troisième. Mais seuls les deux premiers figurent dans le Top 10 mondial des fournisseurs de puces comme en 2018 selon Gartner.

Rentabilité : avantage Infineon

Infineon Technologies l’emporte aussi sur le terrain de la rentabilité avec une marge d’exploitation de 15,6%, contre 12,6% pour STMicroelectronics et 7,2% pour NXP. Mais sa profitabilité baisse par rapport à 2018 où elle était de 18,3%. NXP, ancien champion européen de la rentabilité avec une marge d’exploitation de 28,8% en 2018, devient le plus mauvais élève dans ce domaine.

Bourse : avantage NXP

NXP devient le nouveau chouchou de la Bourse en clôturant 2019 avec une capitalisation de 35,6 milliards de dollars, en hausse de 65% en un an. Il bat Infineon Technologies qui bénéficiait de la grâce des investisseurs en 2018 mais dont la capitalisation boursière ne progresse que 25% en 2019 à 27,9 milliards de dollars. Malgré un bond de 70%, STMicroelectronics ne parvient pas à rattraper son retard sur ses deux grands pairs européens. Il finit 2019 avec une capitalisation boursière de 24 milliards de dollars.

R&D : avantage NXP

NXP reste l’acteur européen des puces qui investit le plus en R&D. Une position qui s’explique par son maintien dans des circuits intégrés complexes de traitement numérique comme les processeurs d’application. En 2019, il a dépensé dans cette activité 1,6 milliard de dollars, contre 1,5 milliard de dollars pour STMicroelectronics et 1,2 milliard de dollars pour Infineon Technologies.

Investissement : avantage Infineon

Infineon Technologies demeure le plus gros investisseur. Une position qu’il doit à une stratégie agressive de migration de la fabrication de ses composants électroniques de puissance des plaquettes de 200 mm, le standard actuel dans cette industrie, vers celles de 300 mm. Avec à la clé, l'amélioration de la productivité et donc de la compétitivité. En 2019, ses dépenses en capital atteignent 1,5 milliard de dollars, contre 1,17 milliard pour STMicroelectronics et 0,5 milliard pour NXP.

* : Chiffre obtenu par conversion en dollars de valeur en euros

Source : L’Usine Nouvelle