Infineon Technologies met le turbo comme jamais dans ses investissements. Le fabricant allemand de puces électroniques, qui compte 47 000 salariés dans le monde, envisageait d’investir 1,4 à 1,5 milliard d’euros sur son exercice fiscal 2021 à clôturer en septembre. Il prévoit désormais d’engloutir 1,6 milliard d’euros, battant son record d' 1,45 milliard d’euros de son exercice fiscal 2019. Sur son dernier exercice fiscal clos en septembre 2020, son investissement était tombé à 1,1 milliard d’euros.
Rentabilité meilleure que prévue
Le coup de pouce est significatif : +45,5 % par rapport à l’exercice fiscal 2020. Il est justifié par l’accélération plus rapide que prévue de l’amélioration des conditions du marché après le choc de la pandémie du Covid-19 du deuxième trimestre 2020. " Infineon a bien commencé la nouvelle année fiscale, se félicite Reinhard Ploss, le PDG de l’entreprise munichoise. Malgré les effets négatifs de la faiblesse du dollar américain, nous avons enregistré des augmentations significatives tant du chiffre d'affaires que du bénéfice au quatrième trimestre 2020. En plus de la reprise économique dans certaines régions, nous continuons de bénéficier de la poussée de la numérisation qui touche tous les domaines de la vie. Les semi-conducteurs sont plus que jamais nécessaires. "
Les résultats du quatrième trimestre dépassent toutes les attentes. Le chiffre d’affaires atteint 2,631 milliards d'euros dans la fourchette haute des projections de la direction de 2,4 à 2,7 milliards d’euros mais supérieur au consensus des analystes financiers de 2,571 milliards d’euros. Et bonne nouvelle plus les investisseurs, la rentabilité s’avère meilleure que prévue avec une marge d’exploitation des activités industrielles de 18,5 %, supérieure au consensus de 16,1 %.
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La direction est surprise par la vigueur de la reprise dans ses quatre segments d’activité et tout particulièrement dans celui dédié à l’automobile, qui représentait 43 % de son chiffre d’affaires sur l’exercice fiscal 2020. Une dynamique qui l’amène à être plus optimiste et à revoir à la hausse son objectif de chiffre d’affaires pour l’exercice fiscal 2021 à 10,8 milliards d’euros plus ou moins 5 %, contre 10,5 milliards d’euros attendu auparavant.
Des usines proches de la saturation
" Nous suivons de près les risques en cours, indique Reinhard Ploss. Néanmoins, compte tenu de la dynamique des commandes et des usines de fabrication fonctionnant à de bons taux d'utilisation dans la majorité des domaines de produits, nous procédons à un léger ajustement à la hausse de nos perspectives pour l'année fiscal. " La priorité est à l’augmentation des capacités existantes de production, proches aujourd’hui la saturation.
Depuis le rachat de l’américain Cypress Semiconductor en avril 2020, Infineon Technologies est devenu le nouveau champion européen des puces et le numéro un mondial de semi-conducteurs pour l’automobile. Deux titres détenus auparavant respectivement par le franco-italien STMicroelectronics et le néerlandais NXP. Devant la pénurie de puces, qui freine aujourd’hui la reprise de l’automobile, il se trouve en première ligne. Or les possibilités de sous-traitance de la production auprès de fondeurs de puces comme TSMC, GlobalFoundries ou UMC semblent limitées. Leurs capacités sont saturées par la résurgence de la demande dans des domaines comme les PC, les serveurs, la 5G, ou la télévision. La seule solution de satisfaire la demande est d’augmenter les capacités internes de production.
Accélération dans le carbure de silicium
En tant que leader mondial des composants électroniques de puissance, Infineon Technologies entend aussi accélérer dans les produits en carbure de silicium, une technologie clé pour l’électrification des voitures et l’amélioration de l’efficacité énergétique dans les éoliennes, les centrales solaires, les datacenters ou encore les usines. Il ne revendique pas moins de 150 produits et 60 clients à plus de 10 000 euros d’achats annuels dans ce domaine. Il se targue d’être le seul fabricant sur le marché à proposer la technologie "Trench" de composants en 3D qui offre l’avantage de réduire de 30 % les pertes électriques par rapport aux meilleurs produits à construction planaire de ses grands concurrents comme Cree, STMicroelectronics ou Rohm.
Selon le cabinet Omdia, l’ex-bras armé de Siemens dans les semi-conducteurs reste malgré tout à la traîne avec 8 % de ce marché en 2019, derrière STMicroelectronics (33 %), Cree (31 %) et Rohm (9 %). Mais il mise sur sa deuxième génération de sa technologie Trench et sur sa forte empreinte dans l’automobile pour rattraper son retard. Sur ses dix plus gros clients, cinq opèrent dans l’automobile : Bosch, Continental, Denso, Hyundai et ZF. Sur l’exercice fiscal 2021, il espère réaliser plus de 150 millions d’euros de chiffre d’affaires dans le carbure de silicium, un bond de 70 % en un an. Pour sécuriser ses approvisionnements de substrats de carbure de silicium de 150 mm, il a conclu un accord de cinq ans avec le fournisseur américain GT Advanced Technologies, en plus d’un accord similaire convenu précédemment avec Cree.
Le calendrier de l'usine de 300 mm en Autriche sacrifié
Pour financer ses priorités, Infineon Technologies a choisi de sacrifier le calendrier d’ouverture de sa nouvelle usine de 300 mm à Villach, en Autriche. Ce projet stratégique a été lancé en mai 2018 pour un investissement de 1,6 milliard d’euros dans l’objectif d’améliorer sa compétitivité en migrant une grande partie de sa production de composants électroniques de puissance des plaquettes de 200 mm vers celles de 300 mm. Sa mise en service était prévue au départ au premier trimestre 2021. Elle est repoussée au troisième trimestre 2021. Le fabricant allemand de puces ne peut pas être sur tous les fronts à la fois.
Sur le long terme, Infineon Technologies confirme son plan d’affaires avec des objectifs d’une croissance moyenne de plus de 9 % par an du chiffre d’affaires et d’une marge d’exploitation des activités industrielles autour de 19 %. Des projections qui rassurent les investisseurs même si la Bourse ne semble pas apprécier le coup de pouce des investissements comme en témoigne le recul du cours de l’action d’environ 2 %.
